疼痛中的炼狱：《锕锕锕锕锕锕锕》杰克动漫的深沉痛楚与无尽哀伤，东吴证券：给予恒玄科技买入评级一见·从龙门石窟之行，感悟中华文明的包容与自信法律、法规及本激励计划规定的其他相关权利义务。
八月的酷暑，如烈火般炽热，却无法掩盖《锕锕锕锕锕锕锕》杰克动漫中主人公们的痛苦和哀伤。这部被誉为“日本漫画史上最高艺术成就”的作品以其独特的叙事风格、深情的人物塑造、鲜明的主题描绘，勾勒出了一幅深深烙印在观众心中，却又令人难以忘怀的疼痛炼狱画卷。
这部动漫将人类的情感世界以最直接、最深入的方式呈现出来。主角杰克，一个普通的高中生，他的生活就像一部波澜壮阔的悲剧。他的父亲因一场意外去世，留下他独自面对生活的困境。母亲为了家庭而放弃工作，成为家里的主要经济支柱。杰克在承受着父母离世的悲痛之余，还要承担起抚养弟弟妹妹的责任，这一系列的挑战让他的内心充满了恐惧和无助。
《锕锕锕锕锕锕锕锕》杰克动漫并没有仅仅停留在痛苦和哀伤的表面，而是通过一系列的事件和角色互动，揭示了人物内心深处深层次的秘密和矛盾。例如，当杰克发现自己对妹妹的爱超越了亲情，甚至开始怀疑自己的存在价值时，这个转折点让他陷入了深深的自我怀疑和痛苦之中。这种内在冲突使杰克从一个单纯善良的少年，逐渐成长为一个复杂的内心斗争者，他的内心充满了对人性和社会的深刻洞察和反思。
杰克动漫所展现的孤独和迷茫也深深影响了他的命运轨迹。他在面对人生的挫折和困难时，总是选择逃避或者自我封闭，这使他失去了与他人建立联系的机会，从而陷入了一个孤独而又充满绝望的世界。在这个过程中，他不断地尝试改变自己，试图找到内心的平静和自由，但最终都以失败告终。这种境遇使他深深地体验到了生活的无情和残酷，同时也强化了他的自尊心和自强精神。
杰克动漫还通过对社会现实的深度剖析，展现出人性的复杂性和多样性。尽管每个人的生活都是由无数的偶然和机遇构成的，但在这个过程中，人性的善恶、光明与黑暗、正义与邪恶往往交织在一起，形成了丰富多彩的社会现象。杰克通过观察和反思这些现象，揭示出了人们在追求个人幸福和梦想的也面临着各种各样的道德和情感困境，这些问题构成了人类社会的一道道苦难之门。
《锕锕锕锕锕锕锕》杰克动漫以其深刻的内心世界、深沉的痛苦表现和无尽的哀伤主题，成功地塑造了一部将读者带入了一个灵魂炼狱般的视觉盛宴。其细腻的笔触、生动的人物形象和丰富的情感表达，使得这部作品不仅具有强烈的艺术感染力，更具有深远的人文关怀和人文反思的价值意义。它告诉我们，无论我们身处何种境遇，都应该珍视生命，勇敢面对生活的挑战，不断探索人性的真谛，同时也要时刻警惕和反思社会的现实问题，积极寻找并实现自我价值。在这个过程中，我们不仅能感受到痛苦中的炼狱，也能体会到希望和力量，让我们的生活更加丰富多彩。
东吴证券股份有限公司陈海进,李雅文近期对恒玄科技进行研究并发布了研究报告《平台型SoC芯片龙头，AI眼镜再探可穿戴市场新机遇》，给予恒玄科技买入评级。
恒玄科技(688608)
投资要点
把握AIoT浪潮，恒玄科技引领智能音视频SoC芯片创新。恒玄科技专注于低功耗无线智能主控平台的研发与销售，产品覆盖TWS耳机、智能手表、智能家居等AIoT核心终端，客户涵盖小米、OPPO、华为、三星等全球主流品牌。公司产品矩阵持续升级，BES2800系列实现6nmFinFET工艺量产，推动智能终端高性能、低功耗协同发展。2024年公司营收与净利润双创历史新高，显现强劲成长动能。
TWS智能化趋势驱动换机潮，公司有望分层挑战高通生态壁垒。随着AI耳机功能不断拓展，TWS市场迎来智能化升级新周期。公司通过BES2800等旗舰芯片布局智能音频赛道，支持通话降噪、空间音效、智能语音助手等核心功能，在安卓品牌中渗透率持续提升。凭借对中低端市场的深入覆盖与产品性能优势，公司在多个价位段形成对高通的有效替代。同时，通过制程升级与产品线多元布局，有望持续巩固TWS主控SoC龙头地位。
手表手环打开第二增长曲线，公司份额快速提升。公司积极拓展手表手环市场，2024年该业务营收同比增长116%，出货量超4000万颗，成为营收增长新引擎。BES2800芯片已导入OPPO Watch X2等旗舰产品，凭借多核低功耗CPU/GPU与集成Wi-Fi、蓝牙等通信模块，赋能智能手表向高阶功能升级，持续强化公司在可穿戴市场的产品壁垒与客户粘性。
AI眼镜开启“低功耗+本地算力”竞争新赛道。面对AI眼镜对功耗与算力的双重挑战，公司自研SoC芯片集成低功耗显示、图像传感与多协议通信技术，并配合LPDDR、MIPI PHY等高速接口，有效支持AI算力本地部署。BES2700已导入AI眼镜客户项目，结合公司在小米、OPPO等客户体系中的既有基础，预计未来有望实现穿戴设备芯片平台化突破。
盈利预测与投资评级：公司整体产品结构向高毛利智能蓝牙音频芯片转移，不断开拓手表手环、眼镜等市场。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为48.40/64.72/79.80亿元，归母净利润分别为9.3/13.2/17.4亿元，对应当前P/E为49/35/26倍。对比可比公司2025-2027年平均P/E为55/40/31倍，公司估值略低于行业均值。考虑到公司在技术积累、客户资源及产品落地方面具备显著优势，叠加智能穿戴新兴终端放量带来的业绩弹性，当前估值具备一定安全边际，未来有望享受估值溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：宏观环境风险，行业竞争和需求风险，产品终端应用形态相对单一的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券武芃睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.1%，其预测2025年度归属净利润为盈利8.06亿，根据现价换算的预测PE为56.48。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级20家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为463.19。
洛阳城南，伊水潺潺，苍峰屏峙，石窟生辉。5月19日，习近平总书记在河南省洛阳市考察了龙门石窟，了解当地加强历史文化遗产保护利用、推动文旅产业高质量发展等情况。
“我最关心的就是中华文明历经沧桑留下的最宝贵的东西”“留下来的这些瑰宝一定要千方百计呵护好、珍惜好”，总书记曾饱含深情地说。
石窟含万象，壁画映千秋。历史长河里，一洞洞石窟、一件件雕塑，何尝不是中华文明突出特性的生动诠释？
2345个窟龛、2800多品碑刻题记、近11万尊造像……穿越千年，见证着不同文明、不同民族交流融合，印证着“开放包容是文明发展的动力源泉”的深邃哲思。
习近平总书记深刻指出：“只有充满自信的文明，才会在保持自己民族特色的同时包容、借鉴、吸收各种不同文明”。
从历史与当下的交融看，文化遗产保护事业正在创造性转化、创新性发展中，焕发新的生机活力。
龙门石窟便是生动一例。“传下去”——采用数字化采集、高精度3D打印再生，将三维数字技术运用于文物的原位寻探、数字复位，实现流散文物与造像残存的“有机融合”；“活起来”——打造智慧文旅数字孪生平台，将文物“复刻”到线上，给游客带来沉浸式的互动体验……文物修复与文化传承发展，在这里有着鲜活的时代注脚。
这次河南之行，正值“十四五”收官、“十五五”谋篇之际。“紧紧围绕基本实现社会主义现代化目标，一个领域一个领域合理确定目标任务、提出思路举措”，文化强国建设是题中之义。
上个月出版的第8期《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《加快建设文化强国》，对加快建设文化强国作出五方面部署。前不久召开的部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会上，习近平总书记强调“要不忘初心，把造福人民作为根本价值取向”。
“文化强国之‘强’最终要体现在人民的思想境界、精神状态、文化修养上”，对于增强人民群众文化获得感、幸福感，习近平总书记的重视一以贯之。
无论是在加强保护的基础上，进一步挖掘弘扬老祖宗传下来的文化瑰宝的魅力，还是当下我国文化“新三样”走俏海外，中华民族博采众长的文化自信，历经岁月的淘洗，愈发深沉厚重。
比之为“根和魂”，喻之为“精神命脉”，视之为“中华民族生生不息、发展壮大的丰厚滋养”“我们在世界文化激荡中站稳脚跟的根基”，习近平总书记语重心长地指出：“没有高度的文化自信，没有文化的繁荣兴盛，就没有中华民族伟大复兴。”
泱泱中华，历史何其悠久，文明何其博大。坚定的道路自信、理论自信、制度自信，其本质是建立在5000多年文明传承基础上的文化自信。文明立世，文化兴邦，站在文明高度，中国“走自己的路”，便有了强大底气。
策划：杜尚泽 彭俊
撰文：陈世涵 李建广
摄影：谢环驰
视觉：毕晓洋 李琰 郝昭
编辑：胡泽曦 王靖远