穿越时空的母女情：我与妈妈在繁华的一区二区三区的日常生活，债市早报：资金面宽松，债市偏弱震荡原创 特朗普努力白费？，乌克兰强援登场，俄军集结5万兵力，战火欲将爆发？5月30日上午，《关于建立国际调解院的公约》签署仪式将在中国香港特区举行，中共中央政治局委员、外交部长王毅将出席仪式。
20世纪初，当那个时代的中国逐渐现代化，繁华的城市区域如上海、广州、北京、南京等地成为了国家的重要经济中心和文化繁荣地。在这个时代背景下，一对名叫叶紫萍和王梓婷的母女，生活于一个特殊的时空——上海的繁华市区。
叶紫萍是典型的中产阶级女性，她的父亲是一家知名企业的老板，母亲则是一位优秀的家庭主妇，负责管理家庭的日常事务和孩子的教育。他们生活在市中心的繁华地段，那里的商业气息浓厚，高楼大厦鳞次栉比，商场、公园、电影院等各种休闲娱乐设施应有尽有，充满了生活的便利和多彩。
叶紫萍的父亲早年出国留学，留洋归来后，他便将家迁入了市中心的一座大型公寓楼内，而叶紫萍则被送进了附近的贵族学校接受正规的教育。这样的环境使叶紫萍从小就接触到了各种先进的知识和思维方式，这为她后来成为一位出色的企业家奠定了基础。
每天早晨，叶紫萍会乘坐地铁1号线从郊区的家中出发，然后换乘3号线前往学校，经过半小时的车程，她到达学校的图书馆，开始了一天的学习之旅。放学后，她也会选择步行回家，这条路充满了历史的痕迹，两侧的商铺林立，展示着这座城市的独特风情。晚上，她回到家中，父母已经准备好丰盛的晚餐，等待她的到来，这是叶紫萍生活中的重要时刻，也是母女之间最为亲密的交流时间。
除了学习和工作，叶紫萍还经常参加社区的各种活动，比如志愿者服务、公益活动等，这些都是她提升社会责任感的方式，同时也是她与家人沟通和联系的桥梁。每到节假日，他们会一起去看电影、去公园散步，享受那份宁静和平静的生活节奏。
随着年龄的增长，叶紫萍对现代科技的发展越来越感兴趣，她尝试过用电脑进行商务会议，甚至自己创办了一家在线公司。她也热衷于旅行，足迹遍布全球各地，亲眼见证了不同地域的文化和风土人情，这也让她更加理解并尊重多元文化。
无论身处何处，叶紫萍始终心系家乡，关心着她的亲人和朋友。每逢清明节或者母亲节，她都会精心准备礼物送给远在他乡的母亲，表达出对她的思念和感激之情。每当听到邻居们谈论着这座城市的新变化和发展，叶紫萍心中总是充满自豪和欣慰，因为她知道，正是这片繁华的土地孕育出了今天的她和她的家人。
岁月荏苒，叶紫萍已成为一个成功的女性企业家，但她仍然不忘初心，热爱生活，重视亲情，坚持传承和发扬母爱精神。她的故事，就是一部跨越时空的母女情，在这个繁华的上海区域里上演，让人们感受到现代都市生活中那份深深的母爱之深沉和伟大。
金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。
【内容摘要】5月29日，资金面宽松，跨月无虞；债市偏弱震荡；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
【中办国办印发意见，深化资源环境要素市场化配置改革】5月29日，据新华社，中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化资源环境要素市场化配置改革。意见要求，建立健全资源环境要素配额分配、市场交易、监督管理等制度，完善资源环境要素交易市场，健全权责清晰、运行顺畅、协同高效的资源环境要素市场化配置体系，促进资源环境要素支持发展新质生产力，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加快经济社会发展全面绿色转型。 意见提出，到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全，推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力，对实现相关资源环境目标的支撑作用有效增强。
【何立峰：中国坚定不移推进高水平对外开放，欢迎美资金融机构积极参与中国资本市场建设发展】国务院副总理何立峰5月28日在人民大会堂会见美国摩根士丹利联席总裁丹·辛克维兹。何立峰表示，中国坚持以高水平开放推动高质量发展，将为中国和全球经济激发活力、增添动力，欢迎摩根士丹利在内的更多美资金融机构和长期资本持续深化对华互利合作，积极参与中国资本市场建设发展。
【稳楼市更进一步，土储专项债发行或提速】近日，专项债助力土地收储的进程显著加快。据深交所公告显示，2025年宁波市土地储备专项债券（一期、二期）5月28日上市交易，发行总额达43.39亿元。此前，浙江省已先后发行多个土地储备专项债券，资金用途涵盖新增土地储备及闲置土地回收等领域。业内人士分析指出，这一系列动作背后预示着土地储备专项债券发行已进入加速阶段，也是推动房地产市场持续止跌回稳的一个重要发力点。
（二）国际要闻
【美国一季度GDP小幅上修至-0.2%，PCE物价指数下修至3.4%】5月29日，美国商务部经济分析局发布的第二次修正数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比修正值-0.2%，预期-0.3%，初值 -0.3%；美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值3.4%，预期3.5%，初值3.5%。4月底公布的初值显示，受关税前进口激增和消费支出疲软影响，美国经济第一季度下滑0.3%，为2022年以来的首次收缩，标志着特朗普关税政策的连锁反应初步显现。本次GDP数据的上修，部分得益于企业投资的走强（增长10.3%，高于初值9.8%）和库存积累的增加。此外，联邦政府支出的拖累也比最初报告的要小。
【特朗普2019年11月以来首次约见鲍威尔】 美联储主席鲍威尔5月29日应美国总统特朗普的邀请，在白宫与其会面。双方讨论了美国经济发展情况，包括经济增长、就业和通胀等议题。这是特朗普开启他的美国总统的第二个任期以来两人首次会晤。这也是他们自2019年11月以来的首次会晤。美联储表示，鲍威尔在会面中没有讨论对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于未来的经济数据以及这些数据对经济前景的影响。鲍威尔强调，他本人及联邦公开市场委员会（FOMC）的同事将根据法律规定，制定旨在支持最大就业和物价稳定的货币政策，并且所有决策都将基于仔细、客观、非政治化的分析。白宫方面表示，特朗普在与鲍威尔自其就任总统以来的首次面对面会晤中，敦促鲍威尔降低利率。白宫在简报会上表示，特朗普对鲍威尔表示，他认为美联储主席未能降息是一个错误的决策。
（三）大宗商品
【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格微幅下跌】 5月29日，WTI 7月原油期货收跌1.45%，报60.94美元/桶；布伦特7月原油期货收跌1.15%，报64.15美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.11%至3.535美元/盎司。
二、资金面
（一）公开市场操作
5月29日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2660亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2660亿元，中标量2660亿元。Wind数据显示，当日有1545亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1115亿元。
（二）资金利率
5月29日，资金面宽松，跨月无虞。当日DR001下行0.17bp至1.412%，DR007上行2.68bp至1.633%。
数据来源：Wind，东方金诚
三、债市动态
（一）利率债
1.现券收益率走势
5月29日，美国法院“叫停”特朗普关税打压避险情绪，债市延续弱势，但午后受资金面宽松，加之美国关税政策仍有变数影响，债市转而小幅回暖。全天看，债市偏弱震荡，截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.50bp至1.6875%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.90bp至1.7225%。
数据来源：Wind，东方金诚
债券招标情况
数据来源：Wind，东方金诚
（二）信用债
1. 二级市场成交异动
5月29日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超233%；“H0阳城04”涨超17%，“H1碧地03”涨超63%。
5月29日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“20昆高新债”跌超32%。
2. 信用债事件
蒙自开投：公司公告，公司债务逾期金额达2.95亿元，拟通过签订展期协议等方式解决。
淮安投资控股：公司公告，公司三级子公司被申请仲裁，涉及执行标的金额约为2.61亿元。
春和集团：主承销商工商银行公告“15春和CP001”违约进展：管理人拟定太平洋造船破产债权确认纠纷诉讼方案，提请持有人审议。
泰安财金集团：公司公告，取消发行“25泰山财金MTN002A”。
山石网科：联合资信下调公司主体及“山石转债”信用等级为“A”
中航国际租赁：惠誉将中航国际租赁BBB+长期发行人评级列入负面评级观察名单。
宁夏远高实业集团：公司公告，公司收到上海证券交易所纪律处分决定书，因未按时披露2024年中期报告。
南城金融集团：远东资信公告，关注南城金融集团募集资金使用违规及通报批评事项。
荣盛地产：公司公告，截至5月末，未能按期足额兑付“20荣盛地产MTN001”债券本息合计10.81亿元。
新华水力发电：公司公告，2024年新增借款60.79亿元占上年末净资产的29.25%。
（三）可转债
1.权益及转债指数
【权益市场三大股指集体收涨】 5月29日，A股高开高走，量能有所回升，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.70%、1.24%、1.37%，全天成交额1.21万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，计算机涨超3%，医药生物、电子涨超2%；下跌行业整体跌幅不大，美容护理跌逾0.5%，银行、食品饮料、石油石化小幅下跌。
【转债市场主要指数集体跟涨】5月29日，转债市场跟随权益市场有所上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.58%、0.54%、0.66%。当日，转债市场成交额573.50亿元，较前一交易日放量64.29亿元。转债市场个券多数上涨，471支转债中，421支收涨，42支下跌，8支持平。当日上涨个券中，天阳转债涨超15%，正裕转债涨超10%，博瑞转债涨超7%；下跌个券中，东时转债跌逾10%，晶瑞转债、红墙转债跌逾2%。
数据来源：Wind，东方金诚
2. 转债跟踪
5月29日，龙建股份发行转债获交易所审核通过。
5月29日，蓝帆转债、起帆转债公告不下修转股价格；韵达转债、伟测转债、山石转债、微芯转债公告预计触发转股价格下修条件。
5月29日，力诺转债公告预计触发提前赎回条件。
（四）海外债市
1. 美债市场
5月29日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行4bp至3.92%，10年期美债收益率下行4bp至4.43%。
数据来源：iFinD，东方金诚
5月29日，2/10年期美债收益率利差保持在51bp不变；5/30年期美债收益率保持在92bp不变。
5月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.32%不变。
2. 欧债市场
5月29日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.51%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、5bp、5bp和6bp。
数据来源：英为财经，东方金诚
3.中资美元债每日价格变动（截至5月29日收盘）
数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
据央广网报道，德国总理默茨表示，德国和欧盟国家将会继续支持乌克兰，德国及其盟友已不再限制援助乌克兰武器的射程。默茨表示，英国、法国和美国都在向乌克兰援助巡航导弹，德国也将加入其中。不过，默茨没有明确说明这是否意味着德国将向乌克兰提供“金牛座”巡航导弹。德国“金牛座”巡航导弹射程可达500公里，其射程和精度远高于英国和法国向乌克兰交付的“风暴之影”等导弹，因此是否向乌克兰提供“金牛座”巡航导弹一直在德国国内存在巨大争议。
“金牛座”导弹是德国引以为傲的远程空射巡航导弹，射程可达500公里，配备高精度穿甲弹头，能精准打击敌方指挥部、桥梁等高价值目标。其低空飞行能力和复合制导系统，使其在规避防空雷达方面表现卓越。对于乌克兰而言，这款武器的吸引力不言而喻，它不仅能弥补乌军在远程火力上的短板，还可能威胁到克里米亚大桥这样的战略节点，从而打乱俄罗斯的后勤部署。然而“金牛座”并非唾手可得的礼物，提供如此敏感的武器可能招致俄罗斯报复，甚至将德国拖入冲突深渊。
德国总理默茨（资料图）
实际上，德国如果向乌军提供这种导弹，给俄军造成一定麻烦那是难以避免的，但若想要指望这个来扭转俄乌冲突战场形势，根本不可能。为什么这样说呢？原因很简单，其实取消援乌武器射程限制，或者说允许其打击俄本土纵深目标，这事之前美国和英法等国早就干过了。这些国家曾为乌克兰大量的包括“陆军战术导弹系统”以及“风暴阴影”等远射程导弹武器，结果呢？西方国家为乌克兰提供的这些武器被打光了，俄军不是照样在乌克兰战场上攻城掠地吗？
在俄乌冲突开打之前，没人会相信乌克兰的军事实力比俄罗斯强。不管俄罗斯采用的是落后的二战武器，还是战术上没有使用现代化的精确制导弹药，这都不影响俄罗斯比乌克兰的军事实力强大得多的事实。不然的话，这场战争怎么会几乎全程在乌克兰境内进行呢？所以，就算是现在解除对乌克兰援助的武器射程的限制，乌克兰也没有办法突破俄军的前线，将俄军打回去。换句话说，乌军照样会输，结局不会改变。