九一制片厂璀璨星河：持续更新的果冻星空传媒资源库——探索创意与创新的魅力，A股板块轮动下如何把握结构性机会？十大券商策略来了王健林再卖48座万达广场！腾讯等企业接盘2024年12月12日，在英国伦敦，人们参加2024世界慕课与在线教育大会。新华社记者李颖摄
从历史深处追溯，中国电影工业的发展历程中，九一制片厂以其独特的艺术创作风格和先进的制作技术，成为了一颗璀璨的明珠。这个位于上海、占地面积超过5万平方米的影视基地，以丰富的影视作品，为观众们展现了一个个生动鲜活的电影世界，其璀璨星河，既蕴含着时代的变迁，也见证着创意与创新的魅力。
九一制片厂自1937年成立以来，始终致力于将中国的本土文化与国际接轨，融合多元化的元素，创造出一系列富有中国特色和时代气息的电影作品。这些影片涵盖了京剧、剪纸、泥塑等多种传统艺术形式，通过镜头捕捉到它们在现实生活中的生命力和魅力，使观众仿佛置身于一个充满东方韵味的世界。
进入21世纪以来，九一制片厂更是积极推动影视内容的多元化发展，推出了多部具有鲜明时代特色和创新精神的优质作品。例如，由张艺谋执导的《活着》是中国首部获得奥斯卡金像奖的华语影片，它以宏大的叙事手法，深刻揭示了人性的坚韧和生命的顽强；《我和我的祖国》系列则以爱国主义为主题，讲述了新中国成立七十年来各个历史阶段的故事，展现了中国人民的智慧和勇气。这些影片不仅在国内引起了热烈反响，也在国际上赢得了广泛的赞誉，成为了中国电影的一张亮丽名片。
九一制片厂始终坚持原创精神，注重创作质量，力求将每一个剧本打磨得深入人心。无论是对传统艺术形式的创新运用，还是对现代科技手段的巧妙利用，都充分展现了九一制片厂独特的创意视角和无限的艺术创造力。九一制片厂还十分重视与国内外优秀创作者的合作交流，积极邀请国内外知名导演、演员和专家学者共襄盛举，共同探讨影视创作的新思路和新方法。
在不断更新的果冻星光传媒资源库中，九一制片厂精心挑选并整合了来自全球各地的影视作品资源，形成了覆盖文艺、历史、科幻等多个领域的丰富作品库。这种资源库的建设和维护，不仅体现了九一制片厂对于影视艺术的深厚热爱和追求卓越的精神风貌，也为广大影视创作者提供了施展才华的广阔平台和无限可能。
“九一制片厂璀璨星河”的独特魅力，就在于其不断创新进取的精神和丰富多样的资源库。在这个充满活力和挑战的时代，九一制片厂将持续秉持初心，发扬工匠精神，以敏锐的洞察力和勇于突破的创新精神，推动影视艺术的进步和发展，为全国乃至全世界的观众们奉献出更多精彩的影视作品。这正如那璀璨的果冻星光，历经风雨洗礼，却始终闪烁着熠熠生辉的光芒，不断释放出无尽的创意与创新魅力，照亮了中国电影的星辰大海，引领着我们继续走向更加辉煌的未来。
财联社5月25日讯（编辑 笠晨）十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：
中信证券：核心资产定价权逐步向南转移
中信证券研报表示，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。
中国银河：板块快速轮动下如何把握结构性机会？
A股市场投资展望：近期风格切换较为频繁，大盘与小盘轮番占优，市场行情轮动较快，缺乏持续上涨的主线机会。同时，市场成交额尚未出现明显放量，投资者情绪相对谨慎。近日，外部环境扰动加剧，海外市场持续波动。短期内，市场或仍维持震荡格局，但在国内一系列政策支持下，稳增长、促发展的政策信号不断强化，市场行情亦有支撑，关注结构性配置机会。长期来看，A股市场走势仍将体现“以我为主”的内涵。
三大主线配置机会：第一，安全边际较高的资产。在当前外部环境不确定性显著提升的背景下，业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板块具备防御属性。第二，A股市场“科技叙事”逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机会。科技仍将是中长期的配置主线，短期内关注估值较低的细分板块。第三，政策提振下的大消费板块。4月经济数据显示，消费品以旧换新政策持续显效。近期宠物经济、美容护理等细分板块行情突出。随着外部环境不确定性加大，扩大内需成为长期战略之举，提振消费的重要性凸显。
华安证券：如何看待银行板块跳水及细分领域性价比？
本周五银行尾盘跳水，主要因为沪深300ETF等主要宽基指数放量卖出，银行作为权重最 大板块相应调整。但短期和中长期来看，银行股在兼具稳定性（震荡市中稳市和避险高股息属性突出）以及在鼓励中长期资金入市配置倾向、强化业绩比较基准引导下资金有望中长期向低配行业流入等提升中长期战略性投资价值的整体环境下，仍然具有良好的短中长期配置价值。截至目前，若动态考虑银行细分领域的估值、股息率以及市值弹性等综合考量下，股份制银行可能具备更好的短期配置性价比。
兴业证券：6月日历效应偏向什么方向？
近期市场波动加大、行业轮动加快，市场再度到了一个较为混乱、缺乏主线方向的阶段。但往后看，参考历史经验，每年5月中下旬至6月份通常是行业轮动收敛的时间。市场主线有望逐步聚焦、风格特征更加明显。通过观察行业轮动强度近十年历史均值，可以看到行业轮动存在明显的季节性规律，每年5月中下旬至6月份通常是行业轮动速度收敛的时间。当前轮动强度本身也已处于历史高位，未来一段时间，轮动强度有望收敛，市场或将孕育出新一轮的结构性主线。
分析师认为6月市场主线有望再度偏向科技成长：首先，在经历调整后，科技成长板块已再度来到了一个性价比较高的区间。此前向公募比较基准靠拢的主题式交易之下，科技成长等机构超配方向相对受到抑制。而行至当前，一方面这种主题式的交易已在松动，另一方面，在经历近期的调整后，我们跟踪的滚动收益差、拥挤度、成交占比等多个指标显示，科技已经到了可以寻找细分方向布局的阶段。
申万宏源：震荡市中的短期调整
二季度是中枢偏高的震荡市判断不变，短期是调整波段。震荡区间上限：抢出口支撑二季度经济韧性，但无法外推。震荡区间下限：宽货币与稳定资本市场直接关联，平准基金兼顾舆情管理。短期调整：宏观上，主要变化是美国不确定性重新增加，压制风险偏好。结构上，科技尚未摆脱中期调整波段，新消费向外扩散空间有限。小微盘行情 + 博弈公募向业绩比较基准靠拢行情告一段落。
A股中期重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。短期科技尚未摆脱调整波段。狭义的新消费是景气延续，但行情向外扩散短期也有阻力。短期继续看好医药(CXO和创新药)和贵金属景气延续。5月博弈公募向业绩比较基准靠拢的行情，已经告一段落。6月围绕着业绩比较基准调整，可能会有新一轮博弈(业绩比较基准中关注度高的指数，可能短期修复)。
中泰证券：近期地产金融监管有哪些边际变化？
中美谈判节奏趋缓，结构性分歧下博弈长期化。同时，近期美方在对华政策表态上明确了其“策略性脱钩”的核心思路。金融监管方面，证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》，重塑过去二十年以相对收益排名为导向的“押赛道、搏个股”盈利模式，和以管理规模收取固定管理费而形成的“赌赢可一战成名，赌输仍有可观盈利”的重赏轻罚机制。房地产政策方面，据彭博社报道，监管层正计划在全国范围内加快推广“现房销售”模式。同时，金融监管总局在5月7日的国新办发布会上也公开表示，将加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势。这一转变将深刻影响房企的现金流管理、融资节奏与拿地行为，促使其进一步去杠杆、提升经营稳健性。我们预计在未来一段时间内，重点城市“现房销售”推进力度将超预期。
综合考虑总量政策定力、核心城市楼市改善型拐点渐出、两融历史高位与“抢转口”带来的出口韧性、政策对指数的重视，我们认为市场将延续指数区间震荡格局，短期或处于区间上沿的回归过程。资金围绕一季报景气度较高且具备中期产业趋势的细分领域，呈现高估值容忍下的轮动特征。重点关注板块包括：1）债市、公用事业等红利类资产；2）Ai上游及恒生科技龙头；3）黄金、核电设备、军工等；4）年轻人消费下沉相关方向，如宠物、美妆等。
广发证券：如何理解红利指数在6月仅有12.5%的跑赢概率？
如何看待今年红利资产的6月行情？回到当下，在目前没有新的行业逻辑、市场没有出现大幅波动的情况下，红利方向资产可能在6月逐渐进入逆风期，不同的个股分红除息时间可能是重要观察时间点。但值得注意的是，对于长线投资者而言，逆风期可能是一个很好的介入时间点，从主要指数组合表现来看，不管是我们构建的【中性股息】组合还是红利全收益指数，长期来看几乎都以一个不变的斜率上行。在当下地缘政治不确定性较大、中美贸易摩擦仍在持续的背景下，红利资产仍然是长期配置的底仓选择。
在高频的跟踪指标选择上，可以同时用拥挤度进行跟踪，红利资产是唯一一个拥挤度底部规律较为明显的方向。一旦在分红时间点前后红利资产逆风期出现情绪的下滑甚至回到历史加仓位，那么就是很好的再配置时点。
华西证券：类平准基金有力支撑A股的平稳运行
本周全球主要股指多数回调，美国、法国、日韩股指领跌，美国资产遭遇“股债汇”三杀；海外超长债收益率多数上行，30Y日债、美债、德债收益率进一步上涨，市场避险情绪升温。A股市场缩量调整，题材概念快速轮动，部分资金从小微盘兑现收益，红利品种则韧性凸显。A股主要指数中，红利指数小幅上涨，中证2000、科创50指数跌幅居前。商品方面，本周黄金价格上涨，能源价格下行，国内焦煤价格持续探底。外汇方面，美元指数跌破100关口，非美货币相应升值。
市场展望：类平准基金有力支撑A股的平稳运行。近期全球避险情绪上升，主因美国关税政策反复和海外超长债利率上行等扰动，美国资产一度股债汇三杀，或对A股情绪产生间接影响。与此同时，我国监管层多次发声表达对股市风险偏好的呵护，后续社保、保险、年金等中长期资金有望继续流入，与A股“稳中有涨”形成良性循环。结构上，4月初以来的修复行情中，A股小微盘的交易拥挤度有明显提升，需关注筹码拥挤带来的波动率放大的影响。
招商证券：从300质量成长走强看A股核心资产崛起
5月以来，A股出现了不一样的变化，300质量成长等质量类指数开始走强，以长期内在回报为基础进行投资，买入高自由现金流收益率，高SIRR的股票的投资理念逐渐被市场接受。随着经济稳定，龙头上市公司经营趋于稳定，现金流量净额开始稳定增长，资本开支稳定下降，自由现金流收益率持续攀升，未来两年A股权重指数有望迎来重估。当前小盘因子交易集中度达到极限，量化新规即将实施，监管加大对操纵市场的处罚宣导，公募长期战胜基准也需要靠买入公司的内在价值的积累，以上均有助于市场回归大盘、质量。当前弱美元趋势已成，人民币持续走强，以300质量成长为代表的核心资产和质量因子有望再度崛起。
中银证券：A股短期盘整但韧性犹在 配置短期转向防御属性
A股短期盘整但韧性犹在，配置短期转向防御属性。市场趋于盘整，风格或迎来阶段性反转。本周公布的4月国内经济数据较3月出现回落，整体上呈现外需强于内需，生产强于需求的格局。4月数据公布后，市场稳增长政策预期一度升温。当前市场处于箱体震荡格局。基本面来看，当前政策储备空间充裕，经济下行风险较低，内需数据及关税进展影响政策预期强弱。市场层面，市场上行空间取决于经济修复的强度，而“类平准资金”支撑下市场下行风险可控。目前来看，存量政策仍处于释放阶段，市场短期或难以突破一季度经济增速高点及4月2日“对等关税”冲击的情绪低点，短期市场或呈现震荡蓄势之势。风格上，二季度以来，市场对于小市值与高盈利因子计价较为充分。结合我们的风格因子模型，若二季度市场信用环境持续回暖、外部风险因素的冲击减弱的基准假设下，未来1个月市场风格或存在阶段性反转，小市值风格或面临阶段性修整，高估值有望迎来修复。
48座万达广场易主，腾讯系来了。
近日，据国家市场监管总局最新披露，太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙，以下简称“太盟珠海”）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司（以下简称“高和丰德”）、腾讯控股有限公司（以下简称“腾讯控股”）、北京市潘达商业管理有限公司（以下简称“京东潘达”）及阳光人寿保险股份有限公司（简称“阳光人寿”）已达成合作，通过直接投资或关联方共同设立合营企业，完成对大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“大连万达”）旗下48家目标公司100%股权的收购。此次交易涉及大连万达直接或间接持有的相关资产。
交易标的覆盖北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等一、二线城市核心商业项目，其中广州区域涉及增城万达广场有限公司、广州万达广场投资有限公司等主体。国家市场监管总局于5月21日无条件批准该交易，但具体金额未披露，但有市场消息称，此次交易金额将达到500亿元。
这并非万达首次进行资产优化调整。统计数据显示，自2023年以来，万达系已累计转让超过30座万达广场项目权益。今年以来，这一出售节奏加快，仅年初就有7座万达广场被出售。
万达资产腾挪后的商业版图重构引发市场深度聚焦。随着交易细节的披露，“万达系商业版图缩水几何”成为业界热议话题。最新运营数据显示，万达当前管理着超400座万达广场，此次战略性出让48座后，仍维持逾350座商业体的运营规模。
接盘方腾讯系资本也引发了市场关注。回溯商业合作史，腾讯与万达的资本联结始于2018年，彼时腾讯联合苏宁、融创、京东，以340亿元战略投资万达商业，收购大连万达商管在香港退市时引入的投资人持有的约14%股权。其中腾讯控股单独注资100亿元，持股比例达4.12%，奠定双方合作基础。
近日，万达商管3亿元人民币的股权数额被冻结。业绩报告显示，去年前三季度，万达商管净利润约97.79亿元，较2023年同期的110.57亿元有所减少。根据公告，万达商管的资产总计在2024年9月30日达到6140.47亿元，负债合计为2990.30亿元。
“此次交易完成后将实现多方共赢。”业内人士分析指出，万达通过处置重资产项目可快速回笼500亿元资金，显著改善企业流动性。交易结构设计延续轻资产战略，由万达商管继续负责运营管理，形成专业资产管理新模式。从资产构成看，本次转让项目多为重资产项目，反映万达持续剥离重资产、聚焦商业运营服务的战略转型决心。
天眼查APP显示，目前王健林名下关联企业共计42家。其中，10家企业处于存续状态，包括大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万达集团股份有限公司、万达体育、万达产业投资有限公司等。